El Gobierno prevé usar en el 2011 US$ 14.600 millones del Central
El Gobierno prevé utilizar en 2011 hasta US$ 14.600 millones de las reservas y fondos del Banco Central, que equivalen a casi el 30% de las reservas internacionales de la Argentina.
Así surge de las planillas de financiamiento del proyecto de Presupuesto 2011, donde consta de donde saldrán los fondos para hacer frente a los vencimientos de la deuda pública.
A eso se agrega que por préstamos y compra de bonos, el Estado le adeuda al BCRA, ANSeS y el Banco Nación un total de 78.000 millones de dólares. Es decir que la mitad de la deuda pública está en poder del Estado.
Lo que ya se sabe del Presupuesto 2011 es que los vencimientos con los acreedores privados por U$S 7.504 millones se pagarán con reservas del BCRA, como viene haciéndose este año y como se hizo con el Fondo Monetario Internacional. Pero además, el Gobierno calcula que el BCRA incrementará la partida de “Adelantos Transitorios” al Tesoro en $ 14.927 millones (3.640 millones de dólares), totalizando un monto de $ 55.735 millones. A eso se agrega el giro de $ 7.760 millones de supuestas utilidades del BCRA -ya que no son reales sino “contables”- que equivalen a otros U$S 1.890 millones para cubrir una parte del déficit previsto del Tesoro. Esto suma casi U$S 13.000 millones.
Pero habría algo más con el supuesto financiamiento de los Organismos Financieros Internacionales, como el BID y el Banco Mundial.
Según el economista Maximiliano Castillo Carrillo, socio de la consultora ACM, “el Presupuesto 2011 supone un ingreso neto de $ 8.843 millones que se corresponden con un desembolso por 15.528 millones de pesos y pagos de capital por $6.686 millones. Sin embargo, la historia reciente indica que un financiamiento neto de tal magnitud luce un tanto abultado. Por ejemplo, los ingresos netos de los Organismos de los últimos tres años alcanzaron, en promedio, sólo US$ 294 millones anuales, y en el primer semestre de este año apenas US$ 119 millones”.
De aquí se desprende que, como ya se está haciendo este año, el Gobierno podría cancelar también los vencimientos con esos organismos con reservas del BCRA, tomando prestados otros U$S 1.680 millones de la entidad monetaria.
A Castillo Carrillo también le llama la atención que el Presupuesto 2011 incluya nuevas recompras de deuda cuando “al no registrarse exceso de crecimiento durante 2009 -dado que dato oficial de actividad económica registró un crecimiento de “apenas” 0,9%- no correspondería realizar recompras en 2011, por lo que a mi entender, la proyección oficial podría contener un error de magnitud en este sentido, ampliando significativamente las necesidades de financiamiento del Estado”.
También, agrega el consultor, “resulta sugestiva la aparente subestimación en la ejecución del Programa de Inversiones Prioritarias, que con un presupuesto de alrededor de $30.000 millones (US$ 7.500 millones) se estarían ejecutando tan sólo algo más de $9.971 millones, esto es, un 33% del total previsto”.
La conclusión de Castillo Carrillo, un especialista en temas fiscales que trabajó en el Ministerio de Economía en el área presupuestaria y luego en el Banco Central, es que “además de la subestimación de ingresos y gastos, el financiamiento también presenta ciertas peculiaridades , supuestos optimistas y hasta algunos errores”.