The Wall Street Journal publicó un artículo expresando dudas sobre el plan económico de Milei: “El milagro del mercado argentino está en suspenso”

Mientras el Gobierno avanza en un nuevo acuerdo con el Fondo Monetario Internacional (FMI) para consolidar la estabilidad macroeconómica, algunos analistas advierten que el año electoral podría afectar el rumbo económico y la efectividad del plan impulsado por Javier Milei.

El periodista financiero Craig Mellow tituló su artículo en The Wall Street Journal como “El milagro del mercado argentino está en suspenso”, reflejando las dudas sobre la sostenibilidad del modelo económico actual. En su análisis, destaca que Milei firmó un decreto que preaprueba el acuerdo con el FMI, lo que confirma que las negociaciones están en una fase avanzada. Sin embargo, subraya que los bonos soberanos argentinos no han registrado variaciones significativas tras la noticia.

El informe cita a analistas como Mauro Roca, quien sostiene que “el programa del FMI ya está descontado” por los mercados, por lo que los inversores no lo perciben como un factor de impulso adicional.

No obstante, Mellow resalta que, desde la asunción de Milei en diciembre de 2023, los eurobonos argentinos han mostrado una notable recuperación. En particular, el bono con vencimiento en 2038 pasó de 39 a 67 centavos por dólar, reflejando confianza en el ajuste fiscal del gobierno. Además, se ha logrado reducir la inflación mensual del 20% al 2%, sin generar grandes protestas.

Ajuste, tipo de cambio y desafíos estructurales

Uno de los puntos más destacados en el artículo es cómo la sociedad argentina ha sobrellevado el ajuste. La analista Kate Moreton, de Columbia Threadneedle Investments, señaló que la falta de una respuesta social masiva ha sido sorprendente.

Sin embargo, el optimismo de los mercados parece haberse enfriado, ya que los bonos se han estabilizado en niveles bajos. Según Bruno Binetti, investigador de Chatham House, Argentina ha pasado por situaciones similares en el pasado, y romper el ciclo de crisis económicas llevará tiempo.

El nuevo programa con el FMI incluiría 12.000 millones de dólares, en su mayoría destinados a refinanciar la deuda de 40.000 millones de dólares contraída durante la gestión de Mauricio Macri. Un monto superior a 15.000 millones de dólares sería inesperado, según el análisis de Roca.

Sin embargo, advierte que este financiamiento no sería suficiente para afrontar el siguiente desafío del gobierno: el abandono del tipo de cambio fijo. Actualmente, el peso se encuentra sobrevalorado, generando precios récord del dólar en el mercado paralelo. Pero liberar la moneda demasiado rápido podría revertir los avances en el control de la inflación.

Estrategia electoral y desafíos políticos

Milei mantiene una popularidad superior al 50%, incluso tras el escándalo del “criptogate”. En contraste, Cristina Fernández de Kirchner—su principal rival política—obtiene alrededor del 30% en las encuestas.

Según Mellow, las elecciones legislativas de octubre serán claves para la gobernabilidad de Milei, ya que se renovará la mitad de la Cámara de Diputados y un tercio del Senado, donde su posición es más débil. Sin embargo, los analistas advierten que un buen resultado en los comicios no garantiza estabilidad económica a largo plazo.

“A Macri le fue bien en las intermedias de 2017, pero pocos meses después hubo una corrida contra el peso y todo se desmoronó”, recordó Bruno Binetti.

Otro punto crucial en el análisis es la relación con Estados Unidos. A pesar de la cercanía de Milei con Donald Trump, los analistas consideran que este vínculo tiene un impacto limitado en la economía argentina.

“El futuro económico de Argentina dependerá no solo del nuevo acuerdo con el FMI, sino también de la capacidad del gobierno para implementar reformas estructurales que consoliden la estabilidad fiscal y el crecimiento sostenible”, concluye el artículo.

Finalmente, Mellow sentencia:
“Milei ya ha conseguido lo que muchos creían imposible en materia de inflación. Puede hacerlo de nuevo. Pero, por ahora, el milagro del mercado argentino sigue en suspenso”.