La morosidad de las familias saltó de apenas el 2,5% en octubre de 2024 al 11,2% en febrero de 2026, cuadruplicándose en solo 16 meses y alcanzando su nivel más alto desde 2004. En términos interanuales directos, el salto fue de 2,94% a 11,2% en solo doce meses, un ritmo que en cualquier mercado financiero encendería alarmas, más aún cuando se trata de préstamos a hogares y el impacto recae sobre millones de personas.
La consultora 1816, en base a datos del Banco Central, destacó que la mora en familias subió por decimosexto mes consecutivo y remarcó que se da en un contexto de récord de PBI y de consumo privado, pero con crecientes dificultades para que esa mejora se derrame sobre amplios sectores de la sociedad.
Esa tensión entre crecimiento agregado y deterioro en la base es el núcleo del problema. El consumo creció impulsado por crédito y, cuando el financiamiento se encareció o los salarios no acompañaron, la deuda quedó colgando. Así, el consumo privado argentino mostró una caída del 2,6% interanual, pese a ligeros repuntes mensuales.
Qué créditos están más comprometidos
El deterioro no es uniforme. Hay segmentos donde la situación es claramente más severa y los números lo reflejan con precisión.
Los préstamos personales registraron una tasa de irregularidad del 13,8% en febrero de 2026, el nivel más alto de los últimos quince años. La mora por tipo de crédito se distribuyó de la siguiente manera:
– Tarjetas de crédito: 11,6%
– Créditos prendarios: 6,8%
– Créditos hipotecarios: 1,4%
– Segmento “otros”: 34,4%, el mayor deterioro relativo de toda la cartera
La lógica detrás de esa distribución es clara. Los préstamos personales y las tarjetas son los instrumentos de consumo cotidiano que usan los sectores de ingresos medios y bajos. “Cubren gastos del hogar, servicios, alimentos, viajes”, detalló la economista Carla Montero al portal iProUP.
Salarios atrasados y tasas altas: por qué la mora no se detiene
“Cuando los salarios reales no alcanzan, esas deudas son las primeras en caer”, agregó Montero. Los créditos hipotecarios, en cambio, muestran una mora baja porque quien tiene un préstamo de ese tipo prioriza el techo sobre cualquier otra obligación.
Los economistas de LCG atribuyen el aumento de la mora a la combinación de tasas de interés activas elevadas y falta de crecimiento de los salarios reales. La tasa de interés real se ubica por encima de la inflación, lo que impide que las deudas se licúen con el paso del tiempo.
En ciclos inflacionarios anteriores, las deudas en pesos nominales tendían a licuarse solas. Hoy, con tasas reales positivas, esa válvula de escape dejó de funcionar y el peso de los compromisos financieros se vuelve más pesado mes a mes.
Qué pasa en las billeteras y el crédito no bancario
Si los bancos tradicionales ya muestran cifras preocupantes, lo que ocurre fuera de ese perímetro es directamente crítico.
Según la consultora Empiria, los proveedores de crédito no bancario exhiben niveles de mora promedio superiores al 30% en algunos casos, al igual que las compañías que financian ventas de electrodomésticos o textiles.
Los datos por entidad son aún más contundentes. Tarjeta Naranja registró un 35,7% de préstamos en mora, el mayor nivel de irregularidad del segmento. Cencosud reportó 25,5%, mientras que Credicuotas Consumo alcanzó 25,4%. Por su parte, Mercado Libre, a través de Mercado Pago, informó una tasa del 14,7% en enero de 2026.
El caso de Mercado Pago merece un análisis separado. JP Morgan explicó que la compañía desaceleró el crecimiento de su cartera crediticia en mayo de 2025, lo que hace que, naturalmente, los préstamos impagos ocupen una mayor proporción del total.
Al medir la morosidad contra el saldo bruto de tres meses antes, el aumento también se confirma: pasó del 3,3% en diciembre de 2024 al 10,1% en diciembre de 2025. En términos de alcance local, las líneas de crédito de Mercado Pago en Argentina llegan a 6,3 millones de clientes, el 14% de la población.
Desde la compañía respondieron a iProUP: “Nuestra tasa de irregularidad es del 14,7%. Este nivel es comparable al de la banca privada, aun cuando incluimos a segmentos que el sistema tradicional suele considerar de mayor riesgo, y está significativamente por debajo del promedio de irregularidad de entidades no bancarias”, remarcaron.
Fuentes de Mercado Pago explicaron qué se hace frente a un caso de mora: “Estamos cerca del usuario en todo momento, manteniendo una comunicación proactiva a través de múltiples canales y ofreciendo herramientas y alternativas que faciliten la regularización de la deuda”, señalaron.
“El objetivo es ayudar al usuario a sanear su situación para que, en un futuro y si lo necesita, pueda acceder a financiamiento”, agregaron desde la firma.
Banco Central: coberturas altas, pero mayor exposición
El Banco Central subraya que el sistema financiero mantiene una cobertura elevada para hacer frente al deterioro. En febrero de 2026, las previsiones totales representaron el 90% de la cartera irregular, con un aumento de 0,9 puntos porcentuales respecto de enero.
El saldo de crédito en situación irregular neto de previsiones en términos de la Responsabilidad Patrimonial Computable (RPC) se ubicó en 1,4%, ligeramente por debajo del registro de enero.
“Es un dato que no debe leerse sin contexto”, enfatizó el experto en consumo Gabriel Meloni. Y aclaró: “Esas previsiones estaban 63,8 puntos porcentuales por debajo de los niveles de un año atrás”, lo que, según su análisis, implica que “el sistema está más expuesto que hace doce meses, aunque todavía con margen de maniobra”.
Desde el sector bancario señalan que la clave actual es anticiparse al problema con monitoreo constante e individual. Una fuente de una entidad privada explicó a iProUP: “Hoy la tecnología permite detectar individualmente a clientes con dificultades. Incluso, anticiparse a una futura morosidad”, sostuvo.
Ese enfoque implica analizar el comportamiento financiero de cada cliente en tiempo real para ofrecer soluciones a medida antes de que la deuda se vuelva impagable. Es la misma lógica de refinanciación preventiva que aplican las fintech más sofisticadas: intervenir cuando la señal de estrés aparece, no cuando el incumplimiento ya es un hecho.
Congreso, quitas y el riesgo de enfriar aún más el crédito
El deterioro de la mora no solo tiene consecuencias contables para bancos y fintech: también abre un frente político. El Congreso debate proyectos como “Segunda Oportunidad”, que propone reestructurar deudas con intervención estatal, eliminando intereses por mora y limitando las cuotas al 30% de los ingresos familiares.
Desde la banca, la postura es tajante: “Cuanto menos se meta el Gobierno, mejor”, advierten en privado.
El ministro de Economía, Luis Caputo, planteó que la salida pasa por “seguir bajando la inflación, que bajen las tasas y que los bancos den plazos para que la gente se vaya acomodando”, resumió.
Los analistas privados, sin embargo, no son tan optimistas respecto de los tiempos. La experiencia indica que la mora no cae sola: necesita que bajen las tasas reales, que crezcan los salarios en términos reales o que el crédito nuevo se expanda lo suficiente como para diluir el peso de la cartera en mora.
En paralelo, los términos de la financiación se volvieron notablemente más difíciles para empresas y familias, algo que confirma la Encuesta de Condiciones Crediticias del Banco Central. Sin un giro en alguna de esas variables, el decimoséptimo mes consecutivo de mora en alza parece más probable que un cambio de tendencia.
Desde el sector fintech señalan a iProUP que, probablemente, la mora baje, pero no por una mejora genuina sino porque el “grifo” de préstamos se cerró mediante el aumento de requisitos para otorgarlos, ante la suba del incumplimiento de los clientes.
La paradoja del récord de PBI con mora récord
La consultora 1816 sintetiza la paradoja más incómoda de resolver. Argentina tiene récord de PBI y de consumo privado, pero la mora de las familias está en su peor nivel en veinte años. No son datos contradictorios, sino las dos caras de una misma economía.
La recuperación llegó antes a los sectores de mayores ingresos y el crédito actuó como puente para los demás. Cuando ese puente se volvió demasiado caro para cruzarlo, empezaron a multiplicarse los incumplimientos.
El riesgo hacia adelante es de retroalimentación negativa. Si la mora sube, bancos y fintech prestan menos y con condiciones más duras. Si el crédito se cierra, el consumo de los sectores que dependían de él cae. Y si el consumo cae, la recuperación se frena.
Romper ese ciclo requiere algo más que esperar que las tasas bajen solas. Hace falta que los salarios reales recuperen terreno antes de que la deuda acumulada por millones de hogares se convierta en un problema sistémico, y no solo contable.
