La mora total del crédito a personas físicas se multiplicó casi por cinco en 18 meses y ya acumula 20 meses consecutivos de suba, en un contexto de fuerte deterioro de la capacidad de pago de los deudores.
La mora consolidada, que incluye el crédito del sistema financiero y de proveedores no financieros, alcanzó en junio el 17,5% del monto total otorgado, de acuerdo con el Monitor mensual de crédito a las familias elaborado por la Facultad de Ciencias Empresariales de la Universidad Austral junto con ECO GO.
Se trata del vigésimo aumento mensual consecutivo en el nivel de irregularidad del crédito a personas físicas, lo que confirma una tendencia sostenida de deterioro.
El empeoramiento registrado durante el último año y medio es marcado. En diciembre de 2024 la mora total por monto era del 3,6%, en diciembre de 2025 trepó al 12,6% y en junio de 2026 llegó al 17,5%.
En ese lapso de 18 meses, el nivel de mora se multiplicó por 4,9, reflejando el fuerte impacto del ajuste sobre los ingresos reales y la capacidad de pago de los hogares.
“La mora sigue subiendo y ya se lleva casi uno de cada seis pesos prestados”, advirtió Martín E. Masci, coautor del informe, profesor asociado e investigador en la Facultad de Ciencias Empresariales de la Universidad Austral.
En junio, la irregularidad aumentó 0,3 puntos porcentuales respecto de mayo y 10,5 puntos frente al mismo mes de 2025, profundizando la brecha interanual.
Además, el 26,1% de los deudores registra algún grado de mora, es decir, más de uno de cada cuatro tomadores de crédito, lo que implica 8,8 puntos porcentuales más que un año atrás.
Fuertes diferencias entre provincias
La radiografía provincial exhibe contrastes muy marcados. La Rioja muestra la mayor mora por monto del país, con 24,5%, seguida por San Luis (22,6%) y Santa Cruz (22,2%).
En el otro extremo, las jurisdicciones con menor nivel de mora son La Pampa (9,1%), la Ciudad Autónoma de Buenos Aires (11,9%) y Entre Ríos (13,4%), bastante por debajo del promedio nacional.
En términos de endeudamiento —medido como crédito sobre Producto Bruto Geográfico provincial—, Tucumán, Catamarca y Formosa concentran los niveles más altos del país, lo que las vuelve más sensibles a cualquier deterioro adicional.
El crédito no bancario concentra el deterioro
“El crédito no bancario concentra el deterioro”, remarcó Masci al analizar la composición de la cartera.
Los proveedores no financieros de crédito (PNFC) representan el 14,1% del crédito nacional a personas, pero exhiben una mora por monto del 31%, más del doble del 15,2% que registra el sistema financiero.
Así, el deterioro de la calidad de la cartera convive con una expansión del crédito. Sobre el universo comparable de entidades, el crédito real aumentó 0,1% mensual y 9,1% interanual.
Además, las 24 jurisdicciones del país mostraron crecimiento real frente a junio de 2025, con subas que se ubicaron en un rango de entre 1,8% y 13,1%, lo que revela que el problema no es la falta de crédito sino su creciente fragilidad.
El volumen total de crédito a personas físicas informado en junio alcanzó los $97,1 billones, de los cuales $83,4 billones corresponden al sistema financiero y $13,7 billones a proveedores no financieros, consolidando la relevancia de estos últimos en los segmentos más vulnerables.
Cómo se elabora el Monitor
El Monitor mensual de crédito a las familias es elaborado por la Facultad de Ciencias Empresariales de la Universidad Austral y ECO GO a partir de la información de la Central de Deudores del Banco Central de la República Argentina.
Pese a su denominación, el universo analizado corresponde específicamente a personas físicas y no a unidades familiares: incluye personas con saldo positivo informado a la Central de Deudores y excluye a las personas jurídicas.
El trabajo fue elaborado por Marina Dal Poggetto, Sebastián Menescaldi, Sebastián Balsells y Martín E. Masci, quienes siguen de cerca la dinámica del endeudamiento y la mora de los hogares en todo el país.
