Fausto Spotorno: “No veo que se puedan acumular muchas reservas de acá a fin de año”
El economista Fausto Spotorno, quien días atrás dejó de ser parte del Consejo de Asesores del presidente Javier Milei, aseguró que el Gobierno está preparando el desarme del cepo cambiario, y pronosticó qué puede pasar con el dólar una vez que se den de baja las restricciones en el sistema financiero. Al respecto, se refirió a las últimas medidas tomadas por el ministro Luis Caputo, y el Banco Central, a cargo de Santiago Bausili.
Spotorno explicó que el Gobierno “está tratando intervenir la brecha cambiaria” para que baje como forma de preparación para un eventual levantamiento del cepo cambiario. ¿Qué pasaría luego con el dólar? Podría ocurrir un salto.
“Si en algún momento querés salir del cepo cambiario, lo que necesitas es que la brecha sea lo más chiquita posible”, por lo que el Gobierno necesita volver a los números de principio de año, cuando la brecha se acercó a un mínimo de un 15%. Para el analista, “eso puede ser más importante que tener reservas”, ya que, cuando el Gobierno intente salir del cepo, buscará “que el impacto sobre el dólar sea el menor posible”.
Asimismo, estimó: “Si salta mucho el tipo de cambio después de salir del cepo y por ahí lo querés contener, ahí tendrías que tener reservas, pero es preferible que salte poco”.
Para el analista de la consultora OJF, las últimas medidas del Gobierno apuntan en ese sentido de salir del cepo. Se debe a que el equipo económico anunció un plan para frenar la emisión monetaria, mientras que los dólares que compre el BCRA en el mercado oficial se venderán al valor del CCL.
Además, el Gobierno ofreció a los bancos la posibilidad de rescindir los puts, es decir, opciones de liquidez de títulos públicos, a través de su canje por una nueva letra de liquidez, las LEFI.
Es por esto que, para Spotorno, estas medidas son una señal del Gobierno de que “quiere salir del cepo”, incluso aunque se trate de una regulación de la brecha artificial.
En tanto, consideró que la suba reciente de los dólares paralelos son producto de “volatilidad” más que de una corrección del mercado. A su entender, en algún momento habrá que poner dólares en el mercado si es que se quiere frenar una eventual corrida cambiaria.
Según su lectura, y siguiendo lo que dijo Caputo específicamente, Spotorno entiende que “se va a usar lo que entre en el futuro, que eso no implicaría una pérdida de reservas de las que ya tenés siempre y cuando las reservas crezcan, que eso es lo que se pone en duda cuando uno ve el flujo de deuda a futuro”.
En este escenario, el economista cree que esto es lo que inquieta al mercado está inquieto, ya que “todavía no hay claridad” sobre el camino que el Gobierno seguiría para comenzar a eliminar las restricciones al mercado cambiario y de donde saldrían las reservas para cubrir los próximos vencimientos de deuda.
“Uno no ve que se puedan acumular muchas reservas de acá a fin de año”, advirtió en declaraciones a radio Rivadavia. Sin embargo, también señaló que el Gobierno tiene mecanismos para regular esto como, por ejemplo, “limitar un poquito las importaciones”.