En una jornada con marcada volatilidad financiera, el riesgo país superó los 570 puntos y borró por completo la mejora que había conseguido en la primera parte del año. La rueda había comenzado con leves bajas, pero pasado el mediodía el indicador revirtió su tendencia y volvió a los niveles registrados hacia fines de 2025.
La deuda soberana no logró sostener el optimismo inicial: los bonos en dólares operaron en alza durante el premarket con subas de hasta el 0,7%, aunque cerca del mediodía la mejora se fue acotando hasta que volvieron a teñirse de rojo.
El índice que elabora JP Morgan para medir el sobrecosto de la deuda nacional no detiene su marcha alcista desde el piso de 393 puntos registrado a principios de julio. Desde aquel mínimo, la cifra trepó más del 40% en un contexto global complejo marcado por el conflicto en Medio Oriente y la suba de tasas de la Reserva Federal. Esta postura del banco central estadounidense profundiza la fuga de capitales desde mercados emergentes hacia el rendimiento de los bonos del Tesoro norteamericano.
Factores locales y presión electoral
En el plano doméstico, el escenario adverso se potencia por la dinámica interna. La persistente caída de la actividad económica, el descontento social y las crecientes dificultades políticas para consolidar mayorías en el Congreso complican las chances electorales de Javier Milei e impulsan a los inversores a reducir su exposición a los activos argentinos.
Durante el transcurso de septiembre, los títulos públicos reflejaron caídas de entre el 0,6% y el 6%. Dentro de este segmento, los papeles más castigados son aquellos cuyos vencimientos operan con posterioridad al mandato presidencial de Milei.
La renta variable también amplificó la mala racha de las plazas externas. En Wall Street, los índices profundizaron sus pérdidas y confirmaron un mes negativo para la plaza de Nueva York, donde el Dow Jones acumuló un retroceso de 3,8%. En sintonía, los ADR argentinos sufrieron bajas de hasta 16% en el período, lideradas por Globant, mientras que solo un puñado de firmas como YPF, Cresud, Telecom y Ternium lograron cerrar con avances de entre 2% y 6%.
Respecto al comportamiento del mercado, el economista Gustavo Ber analizó el desempeño de los títulos en moneda extranjera. “Los bonos en dólares intentan ensayar un rebote tras la debilidad reciente, y así es que mejoran en promedio un 0,3% entre las principales referencias. Una vez más, rendimientos ya superiores al 10% activan algunas apuestas tácticas, pero habrá que monitorear su dinámica ante la ausencia de catalizadores”, señaló.
