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El Banco Central le dejará a Alberto Fernández reservas netas de entre US$ 14 y 15 mil millones

El Banco Central le dejará al nuevo Gobierno reservas netas (es decir, las que efectivamente se pueden usar) de entre US$ 14.000 y US$ 15.000 millones, según los analistas, más de lo que se preveía hace un mes.

 

Algunos economistas creen que en los días que quedan hasta la asunción, Guido Sandleris podría sumar algunos millones más. Por el contrario, otros opinan que el presidente de la entidad monetaria tendrá que ceder porque la demanda de divisas está subiendo. Esto, con reservas totales de US$ 43.729 millones el jueves, contra las US$ 24.862 millones que había recibido Mauricio Macri (y cero netas, según los consultores).

 

Las reservas netas subieron en los últimos días porque las cerealeras salieron en manada a anticipar exportaciones y liquidar divisas ante el temor de que Fernández incremente las retenciones. Eso impulsó la recaudación y ayudó al Central a comprar esos dólares excedentes.

 

El temor a futuras retenciones ayudó a Macri a contener el dólar. Así, Alberto recibirá más reservas pero se perderá de cobrar las retenciones, si llegara a subirlas. “Ese movimiento demuestra que hay más miedo a una suba de las retenciones que a una eventual alza del dólar”, cuenta Matías Rajnerman, economista jefe de Ecolatina. Hoy la soja paga 14%, más $ 4 por dólar exportado, lo que da un 20%.

 

Rajnerman estima que las reservas que recibirá el futuro presidente del BCRA estarán en el orden de US$ 13.000 millones. Lo mismo que Gabriel Zelpo, de Seido. “Ahora creemos que están en US$ 14.000 millones, pero en los primeros días del mes se está concentrando la demanda por el cupo de dólar ahorro y pago de algunos servicios de deuda”, sostiene.

 

Desde que se impuso el cepo cambiario, el Banco Central logró incrementar US$ 1.500 millones las reservas netas, tras comprar US$ 2.400 millones. También se convirtieron en reservas netas los US$ 7.300 millones que el Tesoro tenía “guardados” del FMI y que empezaron a usarse cuando el organismo se negó a concretar el desembolso pautado para septiembre. De ese monto quedarían apenas US$ 1.100 millones dice el economista jefe de Ecolatina. El resto se usó para sostener el dólar antes del cepo y para pagar deuda.

 

Nery Persichini, de GMA Capital, ubica las reservas netas en US$ 14.600 millones. Ese monto alcanzaría para hacer frente a los primeros vencimientos de deuda de la gestión Fernández, pero no más allá de febrero.

 

En total, en el primer semestre se vencen US$ 26.000 millones (US$ 15.000 millones en dólares y el resto en pesos). Es deuda con organismos internacionales y acreedores privados. Pero en enero y febrero hay que pagar “solo” US$ 5.500 millones. El grueso de esos vencimientos (US$ 18.000 millones) se concentran entre marzo y mayo, según las cuentas de Ecolatina.