En medio del avance de la morosidad de las familias, el Banco Central fijó en 66,44% nominal anual la tasa de referencia que funcionará como límite para las financiaciones vinculadas a tarjetas de crédito otorgadas por empresas no financieras durante el ciclo de facturación de septiembre de 2026.
Ese 66,44% surge del promedio mensual ponderado por monto de las tasas correspondientes a préstamos personales sin garantía real del sistema financiero durante agosto, y fue comunicado por la autoridad monetaria mediante la normativa que regula las tasas de interés en las operaciones de crédito, en un contexto de explosión de los niveles de incumplimiento en los pagos.
La cifra no implica que todas las tarjetas puedan cobrar automáticamente 66,44% ni constituye un tope idéntico para todas las entidades, sino un máximo derivado de una fórmula que toma como base el comportamiento del sistema financiero.
La normativa establece que, para las empresas no financieras emisoras de tarjetas de crédito y de compra, la tasa de interés compensatorio no puede superar en más de 25% el promedio de tasas del sistema financiero para préstamos personales que publica mensualmente el Banco Central.
En el caso de las entidades financieras el límite se determina de otro modo: la tasa aplicada a la financiación de tarjetas no puede superar en más de 25% la tasa que el propio banco cobra por sus préstamos personales, en función de la moneda utilizada.
Entre las emisoras no financieras alcanzadas por este esquema se destacan Cencosud S.A., Carrefour Argentina, Tarjeta Naranja X, Coto CICSA y Falabella, entre otras compañías que operan masivamente en el mercado de consumo.
Morosidad en niveles elevados
La decisión llega después de un período en el que el costo del financiamiento volvió a ocupar un lugar central en las cuentas de los hogares, con usuarios cada vez más endeudados para sostener gastos corrientes.
El propio BCRA informó que en junio la mora de las financiaciones a las familias se ubicó en 12,8%, mientras que la correspondiente a las empresas alcanzó 3,5%. El indicador agregado de irregularidad del crédito al sector privado fue de 7,6%, un nivel que el Central considera manejable para el sistema, pero elevado para los hogares.
Aunque el organismo destaca que la morosidad se redujo levemente en términos mensuales y que el sistema financiero mantiene una cobertura elevada frente al riesgo crediticio, el nivel de incumplimiento de las familias sigue siendo considerablemente superior al observado antes del deterioro de los últimos años.
El dato adquiere otra dimensión cuando se observa la trayectoria reciente: en enero, la mora de las familias era de 10,6% y la de las empresas de 2,8%, según el Informe sobre Bancos del BCRA.
Para marzo, esos indicadores habían trepado a 11,5% y 3,1%, respectivamente; en abril llegaron a 12,1% para las familias y 3,3% para las empresas, mientras que en mayo la morosidad de ambos segmentos se ubicó en 12,8% y 3,5%, consolidando una escalada persistente del incumplimiento.
El crédito como parche de ingresos
El crédito dejó de operar solamente como una herramienta para adelantar consumo o financiar una inversión y pasó, para una parte creciente de los hogares, a funcionar como una forma de completar ingresos que no alcanzan para cubrir los gastos habituales.
En febrero, el aumento del financiamiento al consumo, la expansión de las billeteras virtuales y la caída de los ingresos habían llevado a que más de la mitad de la población adulta tuviera deudas, mientras la morosidad alcanzaba niveles que no se observaban desde antes de la pandemia.
Ese proceso tiene una relación directa con el costo financiero: cuanto más cara es la tasa, más rápido se deteriora la capacidad de pago de las familias endeudadas.
En agosto de 2025 se advirtió que las familias estaban destinando una proporción creciente de sus ingresos al pago de intereses: el peso de los intereses de préstamos personales y tarjetas pasó de representar 5% del presupuesto familiar en mayo a superar 8% en julio.
La suba de tasas, en ese contexto, no operaba solamente como una variable financiera sino como un mecanismo que absorbía una parte cada vez mayor de los ingresos disponibles de los hogares.
Qué significa el 66,44% de referencia
La discusión sobre el 66,44% anunciado ahora por el Banco Central se inserta en ese proceso y no puede leerse como una medida aislada de regulación financiera, sino como un intento de acotar el costo del endeudamiento en un escenario socialmente delicado.
La tasa que comunica el BCRA es nominal anual y refiere al interés compensatorio, es decir, al que se aplica sobre el capital financiado durante el período.
El costo efectivo que enfrenta un usuario puede ser muy diferente porque intervienen otros componentes del financiamiento, como seguros, gastos administrativos, impuestos y la forma de capitalización de los intereses.
Por eso, comparar exclusivamente una TNA con otra puede ocultar una parte relevante del costo real de refinanciar un saldo impago, sobre todo cuando se acumulan cargos que no quedan a la vista en la promoción de la tasa.
El problema adquiere mayor relevancia cuando la persona que utiliza la tarjeta no dispone de ingresos suficientes para cancelar el resumen en su totalidad y debe refinanciar mes a mes el saldo pendiente.
En ese caso, la financiación deja de ser una elección vinculada a la conveniencia de postergar un pago y pasa a convertirse en una obligación que se renueva permanentemente.
El capital pendiente genera nuevos intereses y el usuario puede terminar destinando una parte creciente de sus ingresos futuros a cancelar consumos realizados anteriormente, atrapado en un círculo de endeudamiento difícil de revertir.
El avance del crédito por fuera de los bancos
El escenario se extendió hacia los canales de financiamiento que se encuentran por fuera de los bancos tradicionales, donde las tasas suelen ser más elevadas y los controles más laxos.
En ese universo se encuentran fintechs, billeteras virtuales que otorgan préstamos, emisoras no bancarias de tarjetas, cooperativas, mutuales, empresas de factoring, firmas de leasing y cadenas comerciales que financian compras, todos actores directamente afectados por la tasa de referencia comunicada por el Banco Central.
En ese marco, se señaló que la cartera irregular de los proveedores no financieros de crédito había llegado a 26,9% en febrero y que ese nivel prácticamente duplicaba el registrado seis meses antes, mostrando que el foco del problema ya no se concentra sólo en los bancos, sino también en el circuito paralelo de financiamiento al consumo.
